3月CPI同比涨3.3%超目标，美联储降息窗口加速关闭，沃什接棒陷棘手局面

在就业稳定、同比通胀高企的涨超双重基本面下，美联储降息窗口正加速关闭，目标美联即将接任美联储主席的储降凯文·沃什（Kevin Warsh）将面临棘手的政策推进局面。

美国劳工部数据显示，息窗4月非农就业新增11.5万人，口加虽未达强劲增长水平，速关什接但足以表明劳动力市场趋于稳定，闭沃棒陷削弱了美联储通过降息提振就业的棘手局面必要性。反观通胀端，同比3月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.3%，涨超远超美联储2%的目标美联政策目标，且近三个月数据显示通胀不降反升。储降

芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）表示，息窗“通胀已连续五年超过目标，口加且正越来越多地体现在服务业成本上，令人担忧”，同时明确表态，货币政策决策者保留所有选项，降息和加息均为可行选择。

华尔街日报记者Nick Timiraos追踪的市场预期显示，越来越多机构正在推迟甚至取消年内降息预测。美国银行最新预测将美联储降息时间推迟至2027年下半年，此前其曾预计今年9月、10月各降息一次，这一调整源于通胀高企与就业态势良好的经济现状。联邦基金期货市场定价显示，交易员已基本排除2031年4月前降息的可能性，利率曲线甚至隐含未来数年内加息的概率。

美联储内部分歧进一步加剧，4月联邦公开市场委员会（FOMC）以8∶4的投票结果维持利率不变，4张反对票创下1992年以来之最，鹰派立场抬头。沃什即将接棒，既要面对白宫要求降息的压力，又需在倾向鹰派的政策委员会中推进降息议程，局面颇为棘手。

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本文源自：市场资讯

作者：观察君

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