严肃查处！严肃查处！证监会罕见连发两份通报，均指向欺诈发行

同年IPO上市，同日被冻结募资账户，查处查处同日被处罚告知，证监同日启动强制退市程序——清越科技（688496.SH）与元道通信（301139.SZ）虽不在同一个板块上市，见连命运轨迹却如出一辙。发两份通发行

5月8日晚，报均证监会罕见连发两份通报，欺诈分别指向科创板企业清越科技和创业板企业元道通信涉欺诈发行。严肃严肃

两家公司均于2022年上市，查处查处都涉嫌欺诈发行和定期报告信息披露违法违规，证监触及重大违法强制退市情形，见连交易所已启动退市程序。发两份通发行

无论是报均造假金额还是造假时间跨度，两家企业违法程度都相当恶劣。欺诈证监会重拳出击，严肃严肃罕见给出“冻结、罚款、禁入、移刑、退市”全套处罚。与同类案件相比，此次罚款金额明显提升。清越科技IPO募资8.24亿，罚款合计超过2亿。元道通信IPO募资11.69亿，罚款合计近2.57亿。

尽管前期的立案调查、账户冻结等已经给出一定利空预期，但突如其来的强制退市消息，仍然令两万多投资者措手不及。截至一季度末，清越科技仍有股东7539户。元道通信股东更多，截至一季度末仍有股东1.88万户。

值得注意的是，两家公司此次不能“一退了之”，对投资者合法权益的赔偿工作才刚刚开始。目前，清越科技保荐机构广发证券、审计机构立信会计师事务所、清越科技实际控制人均已公开声明，将对遭受损失的适格投资者先行赔付。

国家级“小巨人”，何以因欺诈退市

清越科技被强退的消息令投资者唏嘘不止。

公司主要业务为开发、生产及销售有机发光二极管（OLED）、电子纸模组及硅基OLED产品。公司2022年底才刚刚在科创板上市，曾头顶国家级“专精特新小巨人企业”、国家级“制造业单项冠军”光环，被认为是典型硬科技企业。不仅获得昆山高新创投大力支持，也被多只基金纳入持仓。

然而，还没到实控人持股解禁期，公司就被证监会立案调查。2022年12月28日在科创板上市，募资总额8.24亿。高裕弟间接持有99.96%股权的昆山和高信息科技有限公司，以及三个员工持股平台锁定期36个月，解禁日期为2025年12月28日。

2025年10月31日，因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载，清越科技被证监会立案调查。2026年5月8日，证监会下发《行政处罚事先告知书》。

调查发现，清越科技招股说明书中就已经存在财务造假。不仅少计存货跌价准备，还通过虚假销售芯片来虚增利润。“清越科技在公告的证券发行文件中编造重大虚假内容。”证监会称。

上市之后造假继续。2022年至2023年上半年，清越科技继续故意少计存货跌价准备、少计应收账款减值损失、虚假销售显示模组、不及时对补缴税款进行会计处理等事项，虚增利润4540.21万元，虚增比例高达104.58%。2023年上半年虚增比例更是高达145.10%。

“证监会拟对上市公司罚款17288万元，对4名责任人员合计罚款3300万元并采取4-8年证券市场禁入措施。”证监会5月8日通报称，清越科技涉嫌触及重大违法强制退市情形，上交所将依法启动退市程序。

清越科技上市涉及保荐机构为广发证券，审计机构为立信会计师事务所。

目前，证监会正在对中介机构执业情况开展调查。对于可能涉及的犯罪线索，证监会将移送公安机关。

截至今年3月末，清越科技仍有股东7539户，相较于2025年末的7722户略有下降。在严惩违法行为的同时，证监会此次特别注重加大退市过程中的投资者保护力度。

第一财经记者注意到，早在今年2月4日，证监会就已经冻结了清越科技3个证券账户和7个银行账户，银行账户均为募集资金专户，合计冻结募资本金1.34亿。

清越科技IPO募资8.24亿，其中不含增值税发行费用8944.53万元。目前两家中介机构及清越科技实控人均已公开声明进行先行赔付。

广发证券8日召开董事会会议审议《关于清越科技事件的议案》并获全票通过。根据议案，为保护投资者合法权益，维护证券市场稳定，公司董事会同意公司主动采取先行赔付措施。

在虚增的利润数字支撑下，清越科技上市初期曾保持“盈利”，但是从2023年开始一路亏损，近三年归属于上市公司股东净利润分别为亏1.18亿、亏6949.49万、亏9884.34万，到今年一季度仍在巨额亏损。

北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2025年度财务报表进行审计，并出具了“保留意见”的审计报告。公司内部控制审计报告意见的类型，则是“否定意见”。

截至2025年末，公司股东席位中，仍有外资战略股东、地方产业基金、公募基金以及多个员工持股平台，比如昆山高新创投、“中国建设银行股份有限公司-诺安多策略混合型证券投资基金”等。另外，高盛公司有限责任公司持有116.96万股，位列前10名无限售条件股东。

到一季度末，“中国建设银行股份有限公司－诺安多策略混合型证券投资基金”已经退出前十大股东，“招商证券股份有限公司－中加专精特新量化选股混合型发起式证券投资基金”进入前十大流通股股东。

清越科技股票于5月11日停牌，5月12日复牌后简称将变更为“*ST清越”，实施退市风险警示后公司股票价格的日涨跌幅限制仍为20%。

背靠三大运营商，何以长期虚构收入

与清越科技相比，元道通信多年财务造假手段相对固定，主要就是虚构工作量确认单。

元道通信2022年7月8日在创业板上市，首发募资11.69亿，其中发行费用1.04亿（不含税）。公司上市审计机构为信永中和会计师事务所（特殊普通合伙），上市保荐机构为华融证券（已更名为国新证券）。

作为一家通信技术服务企业，元道通信主要面向通信运营商和通信基础设施运营商，以及通信设备制造商提供包括通信网络维护与优化、通信网络建设在内的通信技术服务。公司主要客户为中国移动、中国铁塔、中国电信、中国广电、中国联通、中移铁通等。

然而，上市刚满3周年，2025年7月11日，因涉嫌年报等信息披露文件财务数据存在虚假记载等违法行为，元道通信被证监会立案调查。

之后，证监会在今年2月4日冻结了公司的募资账户，与清越科技同一天。元道通信2个募集资金专项账户内的资金及其孳息被冻结，冻结金额合计904.29万元。

证监会调查发现，2019年至2021年，元道通信通过虚构工作量确认单等方式虚增营业收入6590.26万元、1.61亿元、2.64亿元，分别占《招股说明书》（申报稿、上会稿、注册稿）披露的2019年度至2021年度营业收入的8.75%、13.12%、16.23%。

上市之后，元道通信2022年年报继续造假，通过虚构工作量确认单等方式虚增营业收入，虚增额高达1.66亿，占年报披露营业收入的7.87%。

“证监会拟对上市公司罚款23884万元，对3名责任人员合计罚款1800万元并对相关人员采取5年证券市场禁入措施。元道通信涉嫌触及重大违法强制退市情形，深交所将依法启动退市程序。”证监会称，已冻结元道通信募集资金相关账户，目前正在对中介机构执业情况开展调查。对于可能涉及的犯罪线索，也将移送公安机关。

元道通信年报披露2025年营收增长8.14%至13.87亿元，但归属于上市公司股东净利润883.71万元，同比大降79.14%。分季度来看，2025年公司营业收入分布非常平稳，四个季度分别为3.07亿、2.77亿、3.59亿、4.43亿，然而归属于上市公司股东的净利润却是逐季大幅下降，分别为1063.60万、534.62万、164.92万、-879.43万。

中瑞诚会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2025年度财务报告进行了审计，并出具了保留意见的审计报告。

一季报显示，公司今年一季度实现营收3.61亿元，同比增长17.64%，但归属于上市公司股东净利润仅有78.75万元，同比大降92.60%。理由是“公司受通信技术服务行业竞争持续加剧等因素影响，公司运营成本上升，导致营业收入虽然实现增长，但营业毛利较上年同期有所下降”。

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